Obligacje - jakie papiery wartościowe?

Kwestia inwestowania wolnych środków ma szczególne znaczenie na niestabilnym rynku. Jedną z podstawowych zasad polityki inwestycyjnej jest bilans rentowności i poziom ryzyka inwestycji. Wskazane jest podjęcie decyzji o nabyciu opcji dłużnych z gwarantowanym zwrotem z inwestycji. Inwestowanie w obligacje jest sposobem na opłacalne ulokowanie wolnych środków finansowych rynek kapitałowy, narzędzie do inwestowania w celu uzyskania dochodów z inwestycji przekraczających zyski w bankach.

Obligacja jest papierem dłużnym, który, po nabyciu od spółki emitującej, uprawnia inwestora do zostania pożyczkodawcą. Działa jako zobowiązanie dłużne emitenta do wypłaty posiadaczowi nominalnej wartości i dochodu jako procent z nich po osiągnięciu terminu zapadalności.

Szczególnie istotne jest inwestowanie w kryzys gospodarczy. Dlaczego? Ponieważ wzrasta koszt pożyczki. A to może przynieść dobre pieniądze, jeśli wybierzesz odpowiednią politykę inwestycyjną.

Obligacje są rodzajem długu

Jaka jest jego istota? Obligacja jest okazją, która uprawnia nabywcę do otrzymania od emitenta obligacji w ustalonym terminie jej nominalnej wartości w forma pieniędzy lub inny ekwiwalent nieruchomości. Oprócz rekompensaty wartości nominalnej, odsetki (kupony) od ich wartości nominalnej są płatne.

Właściciel obligacji jest nabywcą środków o stałym dochodzie w formie płatności odsetkowych. Ponadto dochód inwestora jest dyskontem - różnicą pomiędzy wartością nominalną papieru dłużnego a ceną sprzedaży, ponieważ są one często sprzedawane z dyskontem i umarzane w wartości nominalnej. Dochody zależą od innych czynników: rodzaju obligacji, pozycji emitenta, stopy procentowej i innych wskaźników.

Emisja obligacji to emisja obligacji w celu zaciągnięcia pożyczek. Mogą być również wydawane w celu inwestowania określonych projektów, programów rządowych. Istnieją różne warianty papierów wartościowych w celu uzyskania gwarantowanego dochodu.

Rodzaje obligacji

Zobowiązania z tytułu długu są klasyfikowane z różnych powodów: emitent, rodzaj dochodu, termin zapadalności, wymienialność, waluta, cele emisyjne, atrakcyjność inwestycyjna i rating.

Przez wystawcę:

• Obligacje rządowe to zobowiązania dłużne z gwarancją państwową na pokrycie deficyt budżetowy.
• Obligacje komunalne.
• Obligacje korporacyjne.

Według rodzaju dochodu :

• Zniżka (kupon zerowy), z dochodem w formie rabatu. Papiery te są oferowane do sprzedaży po cenie niższej niż wartość nominalna, a im bliżej terminu zapadalności, tym wyższa cena obligacji.
• Obligacja kuponowa jest odmianą dochodu o stałej stopie procentowej. Informacje o przychodach określa się w kategoriach emisji obligacji.
• Obligacja kuponowa o zmiennej stopie procentowej - w tym przypadku dochód jest elastyczny, jest powiązany z wieloma wskaźnikami ekonomicznymi.

Przez wymienialność:

• Obligacje zamienne są odmianą instrumentu dłużnego w obecności stałej stopy procentowej, która uprawnia do zamiany obligacji na akcje lub inne papiery wartościowe emitenta po uprzednio ustalonej cenie (cenie zamiany) i nie wcześniej niż w dniu wymagalności.
• Niezamienny. Obligacje federalne (OFZ) - obligacje emitowane przez Ministerstwo Finansów Federacji Rosyjskiej.

Na rynkach zagranicznych emitowane są euroobligacje. Są to dłużne papiery wartościowe denominowane w walucie obcej. Na przykład Ministerstwo Finansów Federacji Rosyjskiej emituje euroobligacje denominowane w dolarach amerykańskich.

Obligacje federalne (OFZ)

Obligacje rządowe to dłużne papiery wartościowe wyemitowane przez państwo. Obrót obligacjami rządowymi odbywa się na Moskiewskiej Giełdzie Papierów Wartościowych. Według rodzaju dochodu, są one emitowane z ustaloną lub zmienną stopą kuponu. Znane są następujące typy OFZ:

• Ze zmiennym kuponem. Wydany od 1995 r. Do czasu kryzysu 1998 r. Płatność z tego rodzaju pożyczek była dokonywana raz na sześć miesięcy. Koszt został ustalony na podstawie średniej ważonej rentowności rządowych obligacji skarbowych z ostatniej aukcji.
• Przy stałym dochodzie. Wyprodukowany od 1998 roku. Dochód z kuponów został ustalony na okres obiegu i podlegał rocznej płatności.
• O stałym dochodzie. Wydawane od 1999 r. Wydawano je posiadaczom federalnych obligacji pożyczkowych o zmiennym kuponie, które zostały zamrożone w kryzys z 1998 r lat. Okres spłaty wynosił do pięciu lat, z płatnością kwartalną. Stawka spadła z trzydziestu do dziesięciu procent pod koniec okresu spłaty.
• Wraz z amortyzacją długu. Przeznaczone na spłatę kwoty długu w niektórych okresach zobowiązania.

Ekonomiczny charakter obligacji

Proces inwestowania w papiery wartościowe można traktować jako opcję pożyczkową. Obligacja to zabezpieczenie, które pozwala przewidzieć poziom inwestycji dla emitenta i poziom zysku dla kupującego. Nie ma jednak potrzeby składania zastawu, uproszczono procedurę przeniesienia prawa do roszczenia na nowego pożyczkodawcę. W rzeczywistości istnieją pożyczki na rynku obligacji dla średnich i długich okresów, od jednego roku do trzydziestu lat.

Jako produkt inwestycyjny obligacje są zainteresowane stałym okresem obrotu na rynku i tym samym dochodem z odsetek. Wszystko to pozwala z dużym stopniem dokładności przewidzieć wysokość zysku. Łącznie zmniejsza to znacznie ryzyko inwestycji w obligacje w porównaniu z zapasami. Co więcej, dochód tego ostatniego jest trudny do przewidzenia, a duża liczba czynników musi być brana pod uwagę przy obliczaniu rentowności.

Zabezpieczeniem obligacji jest stosunek zadłużenia między emitentem a posiadaczem. Jest wyposażony w właściwości rentowności, płynności, niezawodności. Ustawa federalna określa swoją definicję jako zabezpieczenie emisji, które zapewnia właścicielowi (posiadaczowi) prawo do otrzymania od emitenta obligacji wartości nominalnej lub ekwiwalentu nieruchomości w określonym okresie spłaty.

Tego typu papiery wartościowe służą jako opłacalne narzędzie do szybkiej mobilizacji funduszy przez organy różnych szczebli, a także przez korporacje, gdy te ostatnie potrzebują pożyczonych środków. Emisja obligacji zawiera korzystne warunki dla spółki emitenta - poprzez lokowanie jednostka biznesowa może przyciągać dodatkowe zasoby, eliminując zagrożenie ingerencji ze strony posiadaczy - wierzycieli - w zarządzanie finansową i gospodarczą działalnością organizacji.

Dynamiczne wskaźniki rentowności

Obligacja charakteryzuje się dwiema wartościami: nominalną i rynkową. Nominalna to wartość nominalna, która jest ustalana przez emitenta podczas składania obligacji. Służy jako baza do obliczania dochodu. Wykup obligacji następuje według wartości nominalnej ustalonej w momencie emisji. Nabywanie i sprzedaż obligacji odbywa się po cenach rynkowych. Na jego powstawanie ma wpływ szereg czynników, które należy wziąć pod uwagę przy ustalaniu poziomu ryzyka:

• pozycja na rynku finansowym;
• perspektywa uzyskania w terminie zapadalności nominalnej wartości obligacji;
• prawo do stałego stałego dochodu.

Rentowność obligacji jest wartością dynamiczną. Porównanie wskaźników bieżącej rentowności obligacji i zysku banku na równoważnych depozytach może być podstawą polityki cenowej na wtórnym rynku papierów wartościowych.

Suma płatności z tytułu obligacji składa się z odsetek pozostających do terminu zapadalności, a na koniec okresu nominalnej ważności realna rentowność obligacji jest ustalana wyłącznie na podstawie ich aktualnej ceny.

Kiedy cena spada, rentowność obligacji rośnie, a kiedy idą w górę, spada. Jeżeli w sektorze bankowym nastąpi wzrost stóp procentowych, wówczas spadną ceny wcześniej zaciągniętych zobowiązań dłużnych. Natomiast obecna cena rośnie wraz ze spadkiem oprocentowania depozytów bankowych. Poziom wzrostu lub obniżki cen zależy nie tylko od stosunku odsetek, ale także od daty zapadalności.

Cena obligacji

Cena obligacji zależy od wystarczająco dużej liczby wskaźników: popytu i podaży na rynku finansowym, ogólnej sytuacji gospodarczej, poziomu stóp procentowych oraz innych regulatorów finansowych i gospodarczych. Obligacje nowych emisji można kupić po cenie zbliżonej do nominalnej.

Wartość nominalna obligacji to kwota pieniędzy, którą obligatariusz otrzymuje od emitenta w terminie zapadalności, zgodnie z warunkami emisji. Jeżeli cena obligacji przekracza wartość nominalną, oznacza to sprzedaż papieru dłużnego ze składką, jeżeli cena jest niższa od wartości nominalnej - obligacja ma dyskonto.

Obligacje na rynku wtórnym są sprzedawane w zależności od wartości stóp procentowych. Jeżeli wartość nominalna zostanie przekroczona, obligacja jest sprzedawana jako premia, a jeśli cena jest niższa od wartości nominalnej, obligacja zostaje zdyskontowana.

Inwestycja w obligacje

Inwestycje w obligacje są wiarygodną metodą lokowania wolnych funduszy dla zysku. Ta opcja generowania zysku kosztem inwestycji w trudnych ekonomicznie okresach rozwoju, gdy popyt na pożyczone fundusze gwałtownie wzrośnie, a poziom rentowności znacznie wzrośnie, staje się szczególnie istotny.

Ta opcja jest również odpowiednia dla inwestorów na konserwatywnym poziomie, dla tych, którzy dbają z jednej strony o bezpieczeństwo zainwestowanych środków, az drugiej strony, aby generować dochody, które są wyższe niż przy lokowaniu na lokatach bankowych. Zwłaszcza, że ​​szczególny rodzaj kompetencji nie jest tu wymagany.

Oprócz otrzymania stałego dochodu, możesz spodziewać się dodatkowego zysku z powodu różnicy między ceną, za którą kupiłeś obligacje, a wartością nominalną papieru wartościowego. Ta forma zysku powstaje, gdy obligacja jest sprzedawana poniżej wartości nominalnej, tj. Z dyskontem.

Instrument inwestycyjny przypomina lokatę bankową, ale lepszą opcją są obligacje bankowe. W przypadku wcześniejszego rozwiązania umowy inwestor traci procent zysku, a przy sprzedaży obligacji właściciel otrzymuje wszystkie odsetki za okres posiadania papierów wartościowych.

Rynek obligacji

Rynek obligacji - to jest segment rynek finansowy, na którym realizowane są transakcje z zadłużeniem w celu uzyskania przychodu z inwestycji. Jeśli porównamy to z rynkiem akcji, wahania cen są nieistotne, ale mają również wpływ na rentowność. Na tym rynku ważniejsze są płatności kuponowe. Obligacje korporacyjne są bardziej wiarygodne niż akcje i wyższe pod względem depozytów bankowych. W tym sensie są bardziej atrakcyjne. W zależności od pozycji emitenta, rentowność akcji korporacyjnych może osiągnąć 18%.

Jednak ze względu na wystarczający zakres ofert tego rodzaju papierów wartościowych inwestor może zawsze wybrać optymalny stosunek rentowności obligacji i poziomu ryzyka. Jednocześnie należy stale monitorować wejście na rynek nowych emitentów. Poziom rentowności takich uczestników rynku jest szczególnie wysoki. Możesz inwestować w renomowane duże firmy z niewielkimi płatnościami kuponowymi.

W chwili obecnej rynek obligacji jest niestabilny, oczekuje się wielu niewypłacalności emitentów korporacyjnych. W warunkach kryzysu, zdaniem ekspertów, bardziej celowe jest inwestowanie w obligacje bankowe, ze względu na wzrost cen pożyczonych środków. Wskazane jest w tym przypadku i skonsultować się z pośrednikami finansowymi. Z braku pożyczonych środków na te inwestycje mogą zarobić dobre pieniądze.

Dojrzałość

Umorzenie obligacji polega na zwrocie posiadaczowi długu przez emitenta. Kiedy jest data zapadalności? Terminem jest data zwrotu środków, na które emitent zwraca inwestorowi nominalną cenę obligacji. Warunki są różne, w przedziale czasowym do trzydziestu lat. W zależności od terminu wykupu obligacji:

• krótkoterminowe, z terminem zapadalności do pięciu lat;
• obligacje średnioterminowe - od pięciu do dwunastu lat;
• długoterminowe - od dwunastu lat lub więcej.

W praktyce istnieje klauzula o wycofaniu obligacji przed określonym okresem. Pozwala emitentowi, w przypadku spadku stopy procentowej, na wycofanie go z obiegu przed datą wygaśnięcia w momencie wystąpienia z góry określonej daty. W ten sposób emitenci rozszerzają swoją strefę wolności, mając możliwość w niekorzystnych warunkach rynkowych, aby nie stracić wysokiego oprocentowania płatności, ale ponownie emitują papiery wartościowe o nowych, korzystniejszych warunkach.

W celu zagwarantowania spłaty zobowiązań emitent organizuje fundusz. Niektóre rodzaje obligacji wymagają alokacji aktywów płynnych w strukturze spółki (z reguły są to środki pieniężne) na okres spłaty zadłużenia. Te ostatnie zapewniają pilny wykup obligacji.

Wydajność

W celu obliczenia rentowności obligacji konieczne jest podzielenie rocznego dochodu przez bieżącą wartość obligacji. Więź jest zabezpieczeniem. Podajmy przykład: obecna cena obligacji wynosi tysiąc dwieście dolarów, a stopa kuponu wynosi osiem procent. W tym przypadku obecna wydajność będzie wynosić sześć punktów sześć procent.

Kwota dochodu z obligacji jest wprost proporcjonalna do wielkości ryzyka. Jest to zrozumiałe, ponieważ zakładane ryzyko od nabywcy obligacji musi zostać zrekompensowane. Aby obliczyć ryzyko dla portfela inwestycyjnego poprzez zmianę stopy procentowej, można wprowadzić punkt równowagi dla warunków płatności ze zniżką.

Czas trwania obligacji jest elastycznością cenową przy stopie dyskontowej obligacji. Wartość służy jako wskaźnik ryzyka. Innymi słowy, czas trwania obligacji jest stopniem ryzyka stopy procentowej.

Ważniejszym wskaźnikiem niż obecny, jest zysk z wcześniejszej spłaty. Pozwala porównywać różne obligacje według terminu zapadalności i kuponów. Zasadniczo jest to stopa dyskontowa, po której zwroty na obligacjach są ekwiwalentami wartości bieżącej. Przy obliczaniu plonu do terminu zapadalności otrzymuje się całą kwotę płatności odsetkowych (od momentu zakupu obligacji do dnia wymagalności), które otrzymuje posiadacz, wraz ze zniżką lub premią.

Rentowność obligacji to kwota płatności na rzecz inwestora, która jest rzeczywistą wartością obligacji dla portfela inwestycyjnego. Ta charakterystyka jest brana pod uwagę w procesie podejmowania decyzji inwestycyjnych.