W jaki sposób określa się efektywność ekonomiczną projektu?

Ocena efektywności ekonomicznej projektu jest zbiorem środków mających na celu określenie wykonalności inwestycji w dany projekt. Aby ustalić, czy projekt jest opłacalny, zaleca się obliczenie następujących wskaźników na etapie planowania:

• NPV - wartość bieżąca netto;
• PI - wskaźnik rentowności;
• IRR - wewnętrzna stopa zwrotu;
• PP - okres zwrotu.

Rozważmy bardziej szczegółowo metody obliczania i wartości tych wskaźników.

Wartość bieżąca netto

Metoda obliczania NPV opiera się na porównaniu kwoty inwestycji wymaganych do realizacji projektu i kwoty zdyskontowanych wpływów gotówkowych, które są generowane w horyzoncie kalkulacji.

Jeśli założono, że projekt będzie inwestował w różnych okresach czasu, wówczas formuła obliczania wartości bieżącej netto jest następująca:

n jest horyzontem obliczeniowym, k i m są okresami, które obejmują przewidywane dochody i inwestycje.

O efektywności ekonomicznej projektu decyduje dodatnia wartość wskaźnika NPV, w którym to przypadku może być zalecana do realizacji. Jeśli NPV <0, to projekt, jeśli nie ma znaczenia społecznego, powinien zostać odrzucony.

Wskaźnik rentowności

Ten wskaźnik charakteryzuje poziom zwrotu z każdej jednostki monetarnej projektu. Mówiąc najprościej, pokazuje, ile rubli dochodu zostanie rozliczonych za 1 rubel inwestycji. Wartość PI jest określona wzorem:

Logiczne jest, że jeśli NPV> 0, to PI> 1. Oznacza to, że wydajność ekonomiczna zależy od wartości wskaźnik rentowności większa niż 1, co wskazuje, że inwestycja się opłaci.

Wewnętrzna stopa zwrotu

Wewnętrzna stopa zwrotu jest stopą dyskontową, przy której wartość bieżąca netto projektu wynosi zero.

Znaczenie tego wskaźnika jest następujące: IRR szacuje oczekiwaną rentowność projektu i maksymalną dopuszczalną kwotę wydatków, które mogą być związane z finansowaniem działań projektu. Ponieważ finansowanie może pochodzić z różnych źródeł, należy wypłacać dywidendy, odsetki i inne nagrody. O efektywności ekonomicznej decyduje wartość IRR, wskazując krańcową stopę pożyczki, której nadwyżka sprawi, że projekt będzie nieopłacalny.

Okres zwrotu

Innym wskaźnikiem określającym efektywność ekonomiczną jest okres zwrotu projekt. Charakteryzuje minimalny okres od początku projektu do momentu, w którym inwestycje i inne koszty są w pełni pokryte z uzyskanych dochodów.

Okres niezdyskontowanych spłat jest określony przez formułę:

Ponadto w niektórych przypadkach można obliczyć zdyskontowany okres zwrotu z inwestycji (DPP). Następnie w formule należy podać sumę dochodów i inwestycji. Oczywiste jest, że DPP zawsze będzie większy niż PP.

Wydajność ekonomiczna charakteryzuje się przestrzeganiem dwóch warunków:

• okres zwrotu z inwestycji zasadniczo istnieje;
• Okres zwrotu to nie więcej niż ustalona z góry wartość. W tym przypadku inwestorzy są zainteresowani większą płynnością projektu, niż jego rentownością.