Co to są obligacje federalne? Obligacje pożyczki federalnej o stałej stopie procentowej

W 1995 roku, 14 czerwca, nowe obligacje (OFZ) zostały dodane do rynku papierów wartościowych w Rosji. Zostały zwolnione po przyjęciu decyzji rządu Rosji z 15 marca 1995 r. OFZ został zdefiniowany jako średnioterminowy kupon odsetkowy. Rentowność na nich obliczono na podstawie rentowności państwowych obligacji krótkoterminowych (bonów skarbowych). Nie było papierowych nośników dla OFZ, a wszelkie manipulacje z nimi były przeprowadzane poprzez dokonywanie zapisów na kontach depo. Wydano dekret o warunkach wydawania dokumentów i specyfice ich obiegu, aby aktywnie pozyskiwać fundusze od mieszkańców kraju i zagranicznych inwestorów w celu ustabilizowania gospodarki przy jednoczesnym zapewnieniu gwarancji zachowania kapitału.

Funkcje OFZ

Obligacje państwowej pożyczki oszczędnościowej Rosji nie mają formatu dokumentów i należą do kategorii papierów wartościowych na okaziciela. Dają one właścicielom pełne prawo do otrzymania dochodu kwartalnie. W porównaniu z innymi rodzajami rządowych papierów wartościowych, federalne obligacje pożyczkowe przynoszą wyższe zyski. W roli właściciela OFZ może działać jako osoby prywatne i legalne, jako obywatele państwa i cudzoziemcy. Wielkość emisji obligacji Federacji Rosyjskiej jest ustalana przez Ministerstwo Finansów w ramach krajowego długu publicznego, który jest ustalany przez ustawodawstwo federalne na każdy rok podatkowy.

Rodzaje OFZ

Obligacje federalne są klasyfikowane jako dłużne papiery wartościowe. W Rosji są wydawane przez Ministerstwo Finansów. Ten instrument finansowy jest przedmiotem obrotu na Moskiewskiej Giełdzie Papierów Wartościowych. Kupowanie długu papiery wartościowe są możliwe za pośrednictwem dowolnego brokera. Koszt jednej obligacji waha się w granicach 1000 rubli.

W zależności od formatu naliczania zysków OFZ są one podzielone na kilka kategorii:

• Ze zmiennym dochodem z kuponu. Wielkość kuponu określa się na podstawie rentowności GKO. Termin obrotu wynosi od roku do pięciu lat. Płatności można dokonywać od 2 do 4 razy w roku.
• Z ciągłym dochodem kuponu.
• O stałym dochodzie. Wielkość kuponu zależy od okresu jego obrotu. Okres cyrkulacji trwający 4 lata lub dłużej. Wypłata papierów wartościowych przechowywanych co najmniej 4 razy w ciągu roku.
• Wraz z amortyzacją długu. Wielkość kuponu określa się w momencie zakupu. Okres obrotu wynosi od 1 roku do 30 lat. Płatność jest dokonywana co najmniej 4 razy w roku.

OFZ ze stałym dochodem kuponu

Jest to najpopularniejszy instrument finansowy inwestorów. Wielkość kuponu jest stałą wartością dla całego okresu spłaty. Okres obrotu może wynosić od 1 roku do 30 lat. Płatności za papiery wartościowe odbywają się 1 raz w ciągu 12 miesięcy. W przypadku OFZ-PD wielkości wszystkich kuponów są ustalane jako wartość statystyczna za okres poprzedzający płatność. Wartość nominalna jednej obligacji wynosi 1000 rubli. Nie ma potrzeby rejestrowania praw do NEO. Każde wiązanie będzie aktywne tak długo, jak jest mierzone. Towarzyszą im kupony na rozdarcie, za które są dokonywane płatności systematyczne. Wraz z ostatnim kuponem zostanie zwrócona kwota wartości nominalnej obligacji.

Mechanizmy ruchu OFZ

Rentowność federalnych obligacji kredytowych jest obliczana indywidualnie dla każdego indywidualnego okresu spłaty. Jest ogłaszany na 7 dni przed dokonaniem płatności za poprzednie kupony. Księgowość i obligacje oraz ich właściciele mają format ewidencji rachunków powierniczych. Każdy numer referatu odpowiada wydaniu certyfikatu globalnego w 2 egzemplarzach, z których jeden jest zapisany w Ministerstwie Finansów, a drugi - w depozytariuszu. Każdy dokument jest prawnie wiążący. Każda operacja, łącznie z obliczeniem, jest przeprowadzana przez Bank Rosji. Podobnie jak bony skarbowe, OFZ są wystawiane na aukcji za pośrednictwem dealera. Obrót wtórny prowadzony jest na rynku papierów wartościowych lub w systemie MICEX. Głównym pośrednikiem w obsłudze emisji obligacji jest Bank Centralny Federacji Rosyjskiej. Kwestie obrotu i plasowania tych ostatnich, a także wypłaty dochodów z kuponów i spłaty pożyczki przez emitenta, decyduje po porozumieniu z Ministerstwem Finansów. Pod przewodnictwem Ministerstwa Finansów, CBR ma pełne prawo do dodatkowej sprzedaży OFZ, które nie zostały zrealizowane po złożeniu po zakończeniu odrębnego okresu emisji. Organ Banku Centralnego - wczesny wykup OFZ na rynku wtórnym podczas sesji giełdowej.

Rynek obligacji i światowy kryzys

Dokładnie w tej chwili kryzys z 1998 r Rosyjski rząd zaoferował wszystkim obywatelom opcję oszczędzania funduszy i bezpośredniego dostępu do giełdy. Federalne obligacje (OFZ lub OFS) stały się kołem ratunkowym dla tych, którzy mieli depozyty w bankach. Inwestowanie w wysoce płynne i wiarygodne rządowe papiery wartościowe miało zmniejszyć napięcie istniejące w obszarze depozytów prywatnych. Poprzez umieszczenie OFS Ministerstwo Finansów Rosji finansowało deficyt budżetowy za pomocą metod nieinflacyjnych. Nadwyżka gotówkowa w wysokości 20-30 miliardów dolarów, którą utrzymywali obywatele, okazała się połączona, a ludzie z kolei otrzymali bezpieczeństwo swojego kapitału i przyzwoite stabilne dochody.

Istotne problemy

Obligacje federalne mogą być kupowane nie tylko przez osoby fizyczne i fizyczne, rezydentów i nierezydentów, ale także przez autoryzowane banki i inne instytucje finansowe. Dokumenty są dostępne po cenach rynkowych, w tym za pośrednictwem notowań obligacji. Banki komercyjne z kolei kupują obligacje, zapewniają sobie stały dochód i wysoką stopę kuponową, zostawiają połowę papierów wartościowych dla siebie, a reszta jest oferowana każdemu bezpłatnie. Emisja OFZ dokonywana jest systematycznie zgodnie z dekretem rządowym.

Wzajemne rozliczenia

Koszt obligacji odpowiada 1000 rubli, ale płatności na niej są naliczane każdorazowo indywidualnie, w zależności od rodzaju papieru. Rozliczenia pieniężne z właścicielami papierów wartościowych realizowane są za pośrednictwem Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej lub poprzez jej oddziały terytorialne. Inne instytucje kredytowe mogą dokonywać płatności, ale tylko w kolejności, która zostanie zatwierdzona zarówno przez Bank Centralny, jak i Ministerstwo Finansów. Składając OFZ, sam CBR może je kupić po wcześniejszym uzgodnieniu z Ministerstwem Finansów. Umiejscowienie i zawarcie wszystkich transakcji dotyczących obligacji może być przeprowadzone wyłącznie przez Bank Centralny Federacji Rosyjskiej lub organizacje, które mają prawo do prowadzenia działalności depozytowej lub pośrednika.

Wycieczka po historii

W czasach kryzysu i niestabilnej gospodarki państwo próbuje z całych sił, aby uniknąć ryzyka stopy procentowej. Wymagało to emisji papierów wartościowych, które miałyby zmienne zyski. Że jest w stanie uwzględnić zmiany w gospodarce państwa. Rola tej kategorii papierów wartościowych, obliczona dla średnioterminowego okresu obiegu w Rosji, i przejęła obligacje państwowej pożyczki federalnej. Jeżeli stopa procentowa jest powiązana ze zmianą jednego ze wskaźników, w szczególności ze stopą inflacji, stopą dyskontową Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej, do wartości złota lub ropy naftowej, wówczas rentowność OFZ jest bezpośrednio związana z rentownością GKO. Jednocześnie OFZ nie wymuszają wycofania innych papierów wartościowych z rynku, w tym krótkoterminowych obligacji państwowych, po prostu w pełni pokrywają deficyt budżetowy. Ministerstwo Finansów i Bank Centralny określają wielkość emisji OFZ, obliczają zysk z kuponu, ustalają termin składania ofert na rynku i ustalają datę wykupu obligacji. Wyznaczane są takie parametry, jak data płatności kuponowych oraz ograniczenie wielkości emisji papierów wartościowych, które koncentrują się na zakupie przez nierezydentów. Emisja obligacji uznawana jest za udaną, jeżeli w okresie obowiązywania oferty nabyto co najmniej 20% ogólnej liczby OFZ.

Wydajność

Zysk OFZ składa się z dwóch części. Jest to dochód, który właściciel federalnych pożyczek od Federacji Rosyjskiej otrzymuje na kuponie, a zysk z zakupu kuponu po koszcie poniżej par. Jeżeli obligacja zostanie nabyta po cenie wyższej niż nominalna, bez uwzględnienia dochodu kuponu, prowadzi to do straty, ponieważ jej umorzenie odbywa się wyłącznie według wartości nominalnej. W procesie obiegu OFZ kumuluje się zysk z kuponów. Gdy zapadnie termin zapadalności następnego kuponu, wartość obligacji wzrasta. Inwestor, który odsprzedaje obligacje przed zapłaceniem kuponu, będzie musiał wziąć pod uwagę płatności zgromadzone na papierze. Cena zakupu obligacji jest zawsze w zakresie nominalnym. Dokładna cena określa warunki rynkowe, które mogą być zarówno wyższe, jak i niższe niż wartość obligacji. Podczas pracy z OFZ należy wziąć pod uwagę specyfikę opodatkowania tego rodzaju zarobków. Każdy rodzaj dochodu OFZ podlega opodatkowaniu. Na przykład, dla dochodu uzyskanego z różnicy między kupnem a sprzedażą obligacji, będziesz musiał zapłacić około 35%. Przychód z kuponu netto jest opodatkowany w wysokości 15% otrzymanej kwoty. Momenty te są niezwykle ważne, aby wziąć pod uwagę, aby manipulacje na giełdzie z obligacjami przynosiły dobre zyski. Wszelkie działania w tym segmencie reguluje prawo.