Dźwignia finansowa: co to jest i jakie możliwości zapewnia biznesowi

Starożytny grecki naukowiec Archimedes zwrócił uwagę na olbrzymie potencjalne możliwości wykorzystania dźwigni. Pamiętasz jego słynne zdanie, w którym powiedział, że gdyby miał przyczółek, mógłby poruszyć Ziemię? Obecnie dźwignia jest często stosowana w praktyce w celu zwiększenia siły uderzenia na krótkim ramieniu, przy jednoczesnym zastosowaniu siły na długim ramieniu. W mechanice wynikowe wzmocnienie zależy bezpośrednio od stosunku długości ramion. Ale ta zasada może być również stosowana w innych obszarach, na przykład w gospodarce. Spójrzmy, czym jest dźwignia finansowa i jakie możliwości oferuje ona dla biznesu.

Pojęcie

W różnych publikacjach często występują różne synonimy tego terminu. Dźwignia finansowa jest często określana jako dźwignia finansowa, dźwignia finansowa lub dźwignia finansowa. W gruncie rzeczy jest to stosunek pożyczonych środków zgromadzonych w projekt inwestycyjny do wartości kapitału własnego. Aby lepiej zrozumieć, co stanowi dźwignię finansową, spójrzmy na prosty przykład. Załóżmy, że analizujemy możliwość zainwestowania pieniędzy w projekt biznesowy. Planowana wydajność wynosi 30% rocznie, a okres inwestycji wynosi 12 miesięcy. Rozmiar kapitał własny które jesteśmy gotowi wysłać do tego projektu w tej chwili, jest 120 tysięcy rubli. Łatwo jest policzyć, że pod koniec pierwszego roku pracy nasze inwestycje przyniosą dochód w wysokości 36 tysięcy rubli. Aby uzyskać jeszcze większe dochody z inwestycji, należy zwiększyć kapitał początkowy. Nie jest łatwo zrobić to samemu, ponieważ dostępne środki są w tej chwili ograniczone. Jeżeli jednak oczekiwana rentowność przewyższa średnią stawkę kredytów, wówczas dodatkowy dochód można uzyskać za pomocą kredytu bankowego. Niechętnie więc decydujemy się wysłać kapitał pożyczkowy w wysokości 120 tysięcy rubli. Załóżmy, że udało nam się uzyskać pożyczkę bankową w wysokości 22% rocznie. Jeśli wszystko pójdzie zgodnie z naszymi prognozami, zysk z wykorzystania kapitału własnego przyniesie nam, jak już wspomniano, 36 tysięcy rubli, a wraz z przyciągnięciem kapitału pożyczkowego wyniesie 72 tysiące rubli. Od nich zapłacimy odsetki do banku (26,4 tys. Rubli), a będziemy mieli 45,6 tys. Rubli. Jak widać, dźwignia finansowa jest dobrą okazją do poprawy rentowności firmy. W naszym przypadku pozwolił nam dodatkowo otrzymać 9,6 tys. Rubli.

Co będzie dźwignia finansowa. Wzór obliczeniowy

Wykorzystanie pożyczonych środków nie zawsze jest opłacalne. Aby podjąć właściwą decyzję i ocenić, jaki efekt przyniesie wykorzystanie dźwigni finansowej, możesz zastosować następującą formułę:

RFR = (1 - NP) × (Pa - Sk) × LC / SC, gdzie

RFR - wynik użycia dźwigni finansowej,%;

NP - wyrażenie dziesiętne stawki podatku od zysków;

RA - zwrot z aktywów,%;

Ck - wielkość średniej (ważonej) stopy kredytu,%;

ZK - kapitał pożyczony;

SK - equity.

Jak widzimy, w obliczaniu wielkości efektu zaangażowane są trzy czynniki. Pierwszy z nich - (1 - Np) - nie zależy od firmy. (Ra - Ck) pokazuje, jak zwrot z aktywów przekracza oprocentowanie pożyczki. Ma własne imię - różnicę. (LC / SC) - w rzeczywistości jest to dźwignia finansowa.