Instrumenty polityki pieniężnej. Instrumenty polityki pieniężnej Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej

Instrumenty polityki pieniężnej to zestaw środków, których głównym celem jest zmiana ilości pieniędzy w obiegu. Służą one do zmiany liczby pożyczek, stóp procentowych i innych kryteriów rynku walutowego i rynku kapitałowego.

Polityka finansowa jako składnik gospodarki

Polityka pieniężna prowadzona przez Bank Centralny kraju jest segmentem polityki państwa w sferze gospodarczej. Jego głównym zadaniem jest regulowanie wielkości podaży pieniądza i utrzymanie siły nabywczej waluty krajowej na optymalnym poziomie. Wraz z recesją produkcji, wzrost ilości pieniędzy prowadzi do wzrostu wydatków, a wraz z inflacją ich redukcja stabilizuje sytuację w kraju. Polityka pieniężna jest rozwijana z uwzględnieniem głównych kierunków rozwoju gospodarki państwowej. Przewiduje on istnienie celów strategicznych i definiowanie głównych zadań na określony czas, opracowywanie środków mających na celu regulację przepływów materiałowych, kontrolowanie dynamiki kursów i dostosowywanie proporcji między sektorem bankowym a systemami płatności. Polityka obejmuje tworzenie ram prawnych w tym sektorze, mających na celu stymulowanie rynku papierów wartościowych i rozwój stosunków międzynarodowych.

Klasyfikacja narzędzi

Instrumenty polityki pieniężnej każdego państwa można zróżnicować za pomocą wielu funkcji:

• Na podstawie obiektu, który ma mieć wpływ, może to być zarówno popyt na pieniądz, jak i ich podaż.
• W zależności od czasu ekspozycji na obiekt emitują efekty krótkoterminowe i długoterminowe.
• Określając specyfikację parametrów regulacji. Mogą to być ilościowe, na przykład limity kredytowe dla komercyjnych instytucji finansowych lub jakościowe, w szczególności cena pożyczki.
• W zależności od formy oddziaływania narzędzia mogą być bezpośrednie lub pośrednie.
• Liczba obiektów wpływu decyduje o ogólnym lub selektywnym charakterze instrumentów.

Bezpośrednie efekty i pośrednie

Instrumenty polityki pieniężnej banków centralnych są najczęściej interpretowane jako bezpośrednie i pośrednie. Bezpośrednie oddziaływania mogą zmienić wydajność operacyjną. Są to limity stóp procentowych, wielkość marży i wielkość transakcji. Ta kategoria technik stosowanych do regulacji systemu bankowego. Skuteczność bezpośredniego wpływu jest maksymalna, jeśli kraj ma słabo rozwinięty rynek finansowy lub kryzys na rynku kredytowym. Niewłaściwe wykorzystanie bezpośredniego narażenia może stymulować nie tylko odpływ funduszy z państwa, ale może prowadzić do zwiększenia szara strefa.

Pośrednie instrumenty polityki służą do zmiany dominujących parametrów rynku walutowego. Początkowo mają one wpływ na saldo rezerwowe banku centralnego, na jego stopy procentowe oraz na same stosunki walutowe w ramach państwa. Zmiany stóp procentowych pociągają za sobą zmiany rynkowych stóp procentowych, modernizację wolumenu i struktury działalności komercyjnych instytucji finansowych. Pośrednie "dźwignie" można przypisać procesowi funkcjonowania rynków pieniężnych, dlatego ich wykorzystanie nie powoduje zaburzeń równowagi w sektorze walutowym.

Regulacja przez banki centralne sytuacji na rynku finansowym

Banki centralne na całym świecie, aktywnie wykorzystujące instrumenty polityki pieniężnej, uciekają się nie tylko do regulacji rynku, ale także do regulacji administracyjnych. Do regulacji rynku powszechne jest stosowanie bezpośrednich metod wpływu, a do regulacji administracyjnych - pośrednie. Narzędzia regulujące sektor finansowy można nazwać zmiennymi ekonomicznymi, które są stale dostosowywane przez władze monetarne i służą do dostosowywania zmiennych operacyjnych. Dźwignie to transakcje finansowe na dużą skalę, które mogą być realizowane nie tylko przez banki centralne i rząd, ale także przez małe struktury komercyjne, ale w kierunku banku centralnego.

Instrumenty polityczne w Rosji

Główne instrumenty polityki pieniężnej Rosji są tworzone przez Bank Centralny. W 2012 r. Złożono dokument określający uprawnienia i możliwości Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej w zakresie regulacji procesów na rynku finansowym na najbliższe trzy lata. Dokument finansowy miał być bezpośrednim przewodnikiem po działaniach, który miał pomóc uniknąć trudnej sytuacji gospodarczej, która rozwinęła się dzisiaj. W rzeczywistości opisane w artykule moce Narodowego Banku Federacji Rosyjskiej nie przyniosły oczekiwanego rezultatu, a teoria pozostała tylko teorią. Niestety rosyjska polityka monetarna wciąż jest daleka od ideału. Cele, narzędzia, które określa i używa, nie zawsze odpowiadają rzeczywistemu stanowi rzeczy. Możemy jedynie powiedzieć o pewnych ograniczeniach ze strony Centralnego Banku Federacji Rosyjskiej, które przynoszą pewien efekt:

• Kontrola nad stopami procentowymi, utworzenie pewnego korytarza z wzlotami i upadkami.
• Docelowe pożyczki.
• Wymagania dotyczące rezerw są obowiązkowe.
• Ustanowienie norm płynności.
• Prowadzenie operacji na otwartym rynku.
• Zmiana stopy dyskontowej lub stopy refinansowej.

Co robi dziś CBR?

Instrumenty polityki pieniężnej państwa są pośrednimi dźwigniami, ponieważ zastąpiły one bezpośrednie wpływy wynikające z przejścia do gospodarki rynkowej. W tej chwili Centralny Bank Rosji kieruje się polityką systematycznego i stopniowego zwiększania stopy dyskontowej. Od 14 września 2012 r. Wynosi 8,25%. Jednocześnie chciałem dodać, że początkowo rząd planował zmniejszyć wielkość stawki tak bardzo, jak to możliwe, w szczególności do poziomu Chin (0,5%). Rozwój wydarzeń gospodarczych na świecie spowodował znaczne zmiany w planach rządu.

Operacje otwartego rynku

W 2014 r. Rosyjski rząd wykorzystał wszystkie możliwe instrumenty polityki pieniężnej Banku Centralnego, aby nie dopuścić do spadku rubla. Dużą wagę przywiązywano do operacji otwartego rynku. Może to obejmować masową sprzedaż waluty krajowej, która powinna spowodować wzrost popytu na rynku i doprowadzić do spadku cen. Jedna z ostatnich operacji na dużą skalę została przeprowadzona w grudniu 2014 r. Po tym jak rząd wydał około 3 miliardów, a kurs walutowy się nie zmienił, nadal spadał, rubel miał zostać uwolniony do "free float" w celu zachowania rezerw złota w tym kraju. Sugeruje to, że najsilniejszym instrumentem polityki pieniężnej jest właśnie ta kwestia, ale nawet dziś nie jest ona już aktualna. Rola banku centralnego w stabilizowaniu sytuacji jest minimalna, a wartość waluty kształtowana jest przez naturalną podaż i popyt.

Jakie narzędzia zamierza stosować CBR w latach 2015-2017?

Zgodnie z planem, Bank Centralny Federacji Rosyjskiej w okresie od 2015 do 2017 roku. będzie kontynuować wdrażanie środków mających na celu zwiększenie zdolności refinansowania w ramach operacji repo. W przyszłości nastąpi rozszerzenie listy Lombardów poprzez uzupełnienie jej papierami wartościowymi, które spełnią ustalone wymogi. Bank Centralny wyznacza sobie za cel aktywny rozwój rynku finansowego, zwiększenie jego możliwości. Bank Rosji przygotowuje się do aktywnego promowania dobrobytu mechanizmów sekurytyzacji, które są możliwe tylko przy aktywnym udziale w procesie instytucji kredytowych. Proces refinansowania będzie trwał przez 1 miesiąc. Zastawem będą aktywa nierynkowe, gwarancje i złoto. Umożliwi to zarządzanie długami, utrzymując je na poziomie najbardziej efektywnego zarządzania stawkami. rynek pieniężny. Miesięczne aukcje pozostaną aktualne. Otrzymają oni prawo do udzielania pożyczek na okres do 3 miesięcy według zmiennej stopy procentowej. W niedalekiej przyszłości system instrumentów polityki pieniężnej zostanie uzupełniony przez zamianę złotem na 1 i 7 dni, na zasadzie aukcji i według ustalonej stawki.