Analiza płynności. Analiza wypłacalności i płynności aktywów spółki

Kondycja finansowa firmy jest określana na kilka sposobów. Jednym z nich jest bilans płynności przedsiębiorstwa. Przed szczegółowym rozważeniem współczynników konieczne jest zrozumienie podstawowych pojęć.

Definicja

Termin liquidus został zapożyczony z języka niemieckiego w XX wieku. W tłumaczeniu oznacza "płyn". Płynność - zdolność aktywów do mobilizacji, przejście z wartości materialnych i innych na gotówkę. Termin ten jest ściśle związany z wypłacalnością firmy, czyli zdolnością organizacji do wypełniania tych zobowiązań na czas iw pełni. W wąskim znaczeniu oznacza to, że firma musi mieć wystarczająco dużo pieniędzy, by spłacić wierzycieli.

Rosyjskie ustawodawstwo przewiduje inną interpretację tego pojęcia. Zgodnie z prawem Federacji Rosyjskiej "O niewypłacalności" niewypłacalne są spółki, które zalegają z płatnościami powyżej 3 miesięcy za kwotę przekraczającą 100 tysięcy rubli.

Analiza płynności i wypłacalności organizacji powinna zostać przeprowadzona przed podjęciem jakiejkolwiek ważnej decyzji, a także dla:

- przewidywanie sytuacji finansowej;

- kontrola nad wypełnianiem zobowiązań wobec kontrahentów;

- większe zaufanie ze strony partnerów;

- ocenić efektywność wykorzystania pożyczek.

Analiza płynności i wypłacalności według salda. Dostępność dodatkowych informacji statystycznych poprawi jedynie jakość otrzymywanych danych.

Zachodni ekonomiści przeprowadzają analizę płynności, aby dowiedzieć się, czy firma może:

• szybko spłacają wszystkie zobowiązania krótkoterminowe;
• zwrócenie bieżących długów w ogóle;
• zapłacić wszystkie pozostałe zobowiązania.

Aby uzyskać odpowiedź na każde z tych pytań, obliczany jest odpowiedni wskaźnik.

Ryzyka

Zgodnie z art. 19 ustawy federalnej "OBU", podmioty gospodarcze są zobowiązane do sprawowania kontroli nad faktami życia gospodarczego. Dlatego przedsiębiorstwa w rocznych sprawozdaniach ujawniają wskaźniki finansowe, a także informują o możliwych problemach w działalności gospodarczej. W szczególności ryzyko utraty płynności powstaje, gdy organizacja nie spłaca swoich zobowiązań wobec dostawców, kontrahentów, pożyczek i innych zobowiązań w sposób terminowy i całkowity.

Płynność może być przeciwna rentowności. Najbardziej "dobre" aktywa nie przynoszą dochodu (rachunku rozliczeniowego) lub jego wielkość jest bardzo mała (depozyty na żądanie na okres od 1 do 30 dni). Długoterminowe inwestycje obiecują duże dywidendy, ale płacenie za nie pochodzi z rozproszonych funduszy przez długi czas z obrotem. Analiza płynności firmy pokazuje obecny stan organizacji.

Obszary badawcze

Wypłacalność jest zewnętrznym odzwierciedleniem stabilności i stabilności finansowej. Jeśli firma jest płynna, to może zapłacić za wszystkie zobowiązania w odpowiednim czasie. Ponieważ w pasywach występują kredyty o różnym terminie zapadalności, jednym z obszarów analizy jest grupowanie pozycji bilansowych zgodnie z tempem ich realizacji.

Analiza płynności pokazuje, ile zobowiązań i jak długo firma może pokryć. Przy sprzedaży aktywów istnieje ryzyko trudności ze sprzedażą. Definiuje się ją jako różnicę między "wartością bieżącą" a możliwą ceną nieruchomości. Zarządzanie płynnością jest działalnością typu "capital placement" organizacji, która umożliwi przekształcenie aktywów w pieniądze w krótkim czasie.

Pierwszy krok

Płynność bilansowa to poziom pokrycia zobowiązań firmy aktywami. Wskaźnik ten można również zmierzyć wartością własnego kapitału obrotowego: im więcej, tym lepiej. Analiza płynności aktywów i zobowiązań rozpoczyna się od ich podziału na grupy, zgodnie z algorytmem przedstawionym w poniższej tabeli.

Jeżeli А _1, А _{2 ,} А _{3 jest} większy niż П1 _, П2 _, П ₃ i А ₄ <П ₄ , to waga jest absolutnie płynna. Ale taka sytuacja rzadko się zdarza.

Analiza płynności przedsiębiorstwa: współczynniki

Aby określić poziom wypłacalności organizacji, należy obliczyć kilka wskaźników:

1. Aktualny wskaźnik płynności (Ctl) pokazuje sytuację jako całość. Pokazuje, ile środków obrotowych organizacji stanowi jeden rubel zobowiązań. Firma spłaca długi z dostępnych środków. Oznacza to, że aktywa obrotowe muszą przekraczać zobowiązania. Krytyczna wartość wskaźnika różni się w zależności od branży i działalności, ale teoretycznie nie powinna przekraczać 2. Formuła:

KTL = OBAKO, gdzie:

Oba - aktywa obrotowe bez długów przez okres dłuższy niż 12 miesięcy;

KO - zobowiązania krótkoterminowe, wyłączając przyszłe dochody i koszty rezerw.

Wartość wskaźnika zależy od wielkości długoterminowych źródeł finansowania. Aby go podnieść, trzeba zwiększyć kapitał i rozsądnie ograniczyć wzrost zapasów.

Analiza płynności salda przedsiębiorstwa według tego wskaźnika nie daje pełnego obrazu. Obliczenia nie uwzględniają struktury systemu operacyjnego, w której niektóre aktywa mogą być bardziej płynne niż inne. Czasami zdarzają się sytuacje, gdy wartość współczynnika pozostaje w normalnym zakresie, ale firma ma problemy z gotówką. Jeśli firma nie ma wystarczających funduszy, aby utrzymać osiągniętą skalę produkcji, wówczas ta sytuacja nazywa się nadmierną ekspansją. Może się tak zdarzyć, jeśli firma gwałtownie przyspiesza lub nie była w pełni finansowana na poprzednich etapach. Wyjściem jest długoterminowa pożyczka.

2. Analiza płynności organizacji dla węższego zakresu aktywów przeprowadzana jest na podstawie wskaźnika pośredniej wypłacalności (MP). Przy jego obliczaniu zapasy nie są brane pod uwagę. Logika jest dość prosta. Wpływy ze sprzedaży zapasów mogą być niższe niż kwota wydana na ich zakup. Bardzo często, gdy firma zostanie zlikwidowana, sprzedaż materiałów i surowców otrzyma tylko 40% wartości księgowej. Krytyczna wartość współczynnika wynosi 1. Wzór:

KPL = (OA - Zapasy) Zobowiązania krótkoterminowe, gdzie OA - aktywa obrotowe.

Ale analiza płynności obejmuje nie tylko wyliczenie wskaźników, ale także określenie przyczyn ich zmian. Dlatego konieczne jest określenie czynników, które spowodowały zmiany. Jeśli stopa wzrostu była spowodowana wzrostem nieuzasadnionego zadłużenia, oznacza to trend negatywny.

3. Bezwzględna płynność (Kal). To jest najtrudniejsze kryterium oceny. Wskaźnik pokazuje, ile zobowiązań można wypłacić gotówką. Zalecany dolny limit to 0,2. W praktyce wartości te sięgają daleko od wszystkich przedsiębiorstw. Faktem jest, że dla każdej branży standard musi być inny, a wszystkie uzyskane dane muszą być uzupełnione analizą wypłacalności konkurentów na rynku. Płynność bezwzględna obliczana jest według wzoru:

Cal = p. 260 str. (690 - 640 - 650), gdzie p. XXX jest numerem linii bilansowej XXX.

Terminowa spłata wierzytelności (DZ) - główny czynnik wzrostu tego wskaźnika.

Inne wskaźniki

1. Wartość własnych aktywów obrotowych (SOS) = kapitał obrotowy (OS) + zapasy + DZ + Zaliczki + środki pieniężne na rachunkach bankowych (DS) + inwestycje krótkoterminowe = sekcja aktywów II - sekcja pasywna II.

2. System manewrowości. Wskaźnik pokazuje, ile kapitału obrotowego pochodzi z najbardziej płynnych aktywów (środki pieniężne w kasie i na rachunkach bankowych). Spadek wartości wskaźnika może oznaczać zarówno umorzenie DZ, jak i zaostrzenie warunków uzyskania pożyczki towarowej od dostawców i kontrahentów. Wzrost wskaźnika wskazuje na pozytywny trend, zwiększający zdolność do wywiązywania się z zobowiązań.

Istnieje inne podejście do obliczania tego wskaźnika. Niektórzy ekonomiści zalecają obliczenie go poprzez podzielenie wartości zapasów i długoterminowych DM przez wartość COS. Standardowa wartość wskaźnika zależy od zakresu przedsiębiorstwa: w branżach kapitałochłonnych jego poziom powinien być niższy niż w przypadku materiałówochłonnych. Formuła:

Manewrowość OS = DS (Bieżące aktywa - bieżące zobowiązania).

3. Ile rachunków kapitału obrotowego dla aktywów jednostki.

4. Udział SOS w OA.

5. Udział zapasów w aktywach obrotowych: duża część materiałów i surowców w magazynie może wystąpić w wyniku nadmiernego zapasu, na przykład przed posiadaniem akcji. Ale wskazuje również na spadek popytu na produkty. Formuła:

D s = Zapas OA = p. (210 + 220) / p. (290-230-217).

6. Udział SOS w zapasach - pokazuje, ile surowca jest dostarczane na ich koszt. Standardowa wartość to 0,5. Formuła:

Udział = Akcje SOS.

7. Wskaźnik pokrycia rezerw - pokazuje koszt, z którego zostały zakupione materiały. Jego pozytywna dynamika świadczy o "normalnych" źródłach finansowania, a negatywnej - o tym, że surowce zostały kupione kosztem kapitału ziemskiego.

Analiza i ocena płynności jest najczęściej przeprowadzana na podstawie trzech czynników: płynności bieżącej, bieżącej i szybkiej.

Nowe podejście

Ostatnio dług / EBITDA, który jest liczony jako stosunek zobowiązań do zyski przed opodatkowaniem. W liczniku może występować kwota długu krótkoterminowego, długoterminowego, całkowitego lub netto (minus DZ). W zależności od wyników obliczeń, kredytobiorca może zostać sklasyfikowany jako mniej uprzywilejowany (4 lub więcej), ryzykowny (3-4), umiarkowany (2-3) i konserwatywny (do 2).

Wskaźnik pokrycia odsetek (TIE) oblicza się jako stosunek przepływów pieniężnych netto do płatności odsetkowych dla pożyczonych środków. Im wyższy, tym mniejsze ryzyko niewywiązania się z płatności.

Aby poprawić efektywność zarządzania wypłacalnością, konieczne jest sporządzenie kalendarza płatności (PDDS), który wyświetla stosunek sald gotówkowych i oczekiwanych dochodów do kwot wydatków w tym samym okresie.

Określ przyczyny odchyleń

Przyczyny niewypłacalności finansowej można podzielić na kilka grup. Pierwsza obejmuje gospodarcze (spadek produkcji, bankructwo dłużników), polityczne (niedoskonałe ustawodawstwo), poziom rozwoju postępu naukowego i technicznego oraz inne czynniki zewnętrzne. Aby złagodzić ich wpływ, przedsiębiorstwo może na przykład przyciągać dodatkowe źródła finansowania poprzez emisję akcji lub dywersyfikację produkcji (rozpraszanie aktywów w ramach różnych działań).

Druga grupa czynników wewnętrznych obejmuje te, które zależą od udanej wspólnej pracy wszystkich działów organizacji: obecności deficytu COS, wzrostu kosztów dystrybucji, nieprawidłowego określenia ceny sprzedaży. Wykup wierzytelności znacznie poprawi kondycję organizacji. Operacje faktoringowe lub zawarcie umowy cesji przyspieszą rotację środków.

Inną opcją jest poprawa dyscypliny płatniczej. Na przykład, zawrzyj umowę o zbiór z bankiem, zgodnie z którą kupujący zostanie automatycznie obciążony karami za każdy dzień zwłoki. Odpowiedni wymóg instytucji kredytowej powoduje, że odbiorca towarów do zapłaty. To znacznie przyspieszy obrót środków. To rozwiązanie ma swoje wady: po pierwsze, taki krok musi zostać wstępnie zarejestrowany w umowie z kontrahentem, a nie każdy klient zgodzi się na takie warunki. Po drugie opłata za usługi bankowe powinna być porównywalna z otrzymanymi świadczeniami.

Jak zwiększyć wypłacalność

1. Aby zmienić strukturę należności: zawrzeć z bankiem umowę cesji lub inkasa.

2. Zwiększ zyski. Każda organizacja ma swoją indywidualną metodę.

3. Zmień strukturę kapitału. Przewaga pożyczonych środków w zobowiązaniu zmniejsza płynność salda.

4. Zwiększyć SOS i zmniejszyć udział zapasów.

5. Firma nie może wpływać na takie zewnętrzne czynniki ekonomiczne, jak spadek produkcji w kraju. Jednak zastąpienie przestarzałego sprzętu nowszymi, na przykład poprzez umowę najmu, poprawi sytuację.

Od teorii do praktyki

Aby wszystko zrozumieć, spróbujemy w praktyce rozważyć, w jaki sposób przeprowadzana jest analiza płynności. Przykład podano poniżej.

Wartość bezwzględnego wskaźnika płynności jest poniżej wartości normalnej. Chociaż liczba ta wzrosła kilkakrotnie w ciągu roku, na koniec ponownie spadła. Spadek może być spowodowany kierunkiem wolnych środków na zakup zapasów lub słaby odbiór DM.

Szybki stosunek na rok stale spadał. Chociaż jego wartości są wyższe niż normatywne, dynamika jest ujemna. Ale podczas gdy firma może pokryć bieżące zobowiązania własnym kapitałem obrotowym.

Ogólnie analiza płynności wykazała, że ​​firma rozpoczyna poważne problemy. Nawet drobne zakłócenia w płatnościach produktów mogą prowadzić do niedoboru środków. Istnieje kilka sposobów na naprawienie sytuacji:

- podwyższenie kapitału własnego (IC);

- sprzedać część aktywów;

- zmniejszyć nadmiar zapasów;

- prowadzić prace nad odzyskiem DZ;

- zaciągnięcie pożyczki długoterminowej;

- przedłużać lub dzierżawić nieużywane systemy operacyjne.

Analiza finansowa: płynność banku

Poprzez udzielanie pożyczek instytucja kredytowa zmniejsza ilość przechowywanych pieniędzy. Jednocześnie zwiększa ryzyko niezwrócenia depozytu. Aby temu zapobiec, wykorzystuje się rezerwy. Bank może zwrócić się do banku centralnego o pożyczkę tymczasową. Obecność nadwyżki pieniędzy stymuluje instytucję kredytową do inwestowania, na przykład w papiery wartościowe.

Płynność banku to zdolność organizacji do terminowego wywiązywania się z zobowiązań. Opiera się na utrzymywaniu równowagi między Wielką Brytanią a zebranymi i umieszczonymi funduszami. W tym celu bank musi stworzyć strukturę bilansu, w której różne aktywa szybko zamieni się w gotówkę. Analiza płynności prowadzona jest w dwóch kierunkach. W układzie poziomym określa się konkretną wagę poszczególnych grup aktywów i zobowiązań. Wskaźniki te są porównywane z całkowitą liczbą operacji. Pionowa analiza płynności banku, przeprowadzana na podstawie salda netto, dostarcza informacji o grupach i rodzajach transakcji.

Poziom wypłacalności instytucji kredytowej można również obliczyć za pomocą współczynników. Są one podzielone na dwie grupy:

- regulacyjne, które są ustanawiane przez bank centralny i muszą być przestrzegane przez wszystkie banki;

- ocena, którą opracowują wyspecjalizowane firmy lub usługi analityczne. Ich wartości nie są konieczne do osiągnięcia, ale obliczenia dostarczą pełniejszych informacji.

Podsumowanie

W celu monitorowania poziomu rozwoju przedsiębiorstwa i terminowej identyfikacji ryzyk związanych z działalnością gospodarczą, konieczne jest okresowe przeprowadzanie analiz finansowych w następujących obszarach:

- wypłacalność spółki;

- poziom aktywności biznesowej organizacji;

- kontrola przepływu środków pieniężnych;

- budowanie kapitału własnego;

- stabilność finansowa organizacji itp.

Analiza wskaźniki płynności przeprowadzane w kilku etapach. Po pierwsze, aktywa i pasywa są podzielone na grupy, a następnie obliczane są współczynniki wypłacalności (co najmniej trzy). Uzyskane wyniki należy porównać z całym przedsiębiorstwem i całym sektorem.

Poziom wypłacalności banku powinien być regularnie monitorowany. Jej silny spadek może spowodować, że organizacja kredytowa sprzedaje część swoich aktywów. Jeśli chodzi o przedsiębiorstwo, sytuacja tutaj jest nieco inna. Dodatkowe pożyczki mogą zwiększyć wypłacalność, ale nie powinny być nadużywane. Lepiej skierować siły, aby odzyskać DZ, podwyższyć kapitał własny lub sprzedać niewykorzystane aktywa.