Czym są fundusze venture capital. Fundusze venture z Rosji

25.02.2019

Ostatnio start-upy stają się coraz bardziej popularne w naszym kraju - innowacyjne projekty biznesowe młodych (lub nie) ambitnych ludzi. Aby pomóc początkującym biznesmenom w promowaniu ich działalności, wzywa się specjalne organizacje zwane funduszami venture. Jakie są te fundusze, w jaki sposób powstały, w jaki sposób działają i w jaki sposób są powiązane z takimi koncepcjami jak inwestycje typu venture capital lub venture capital? Co ma wspólnego ze słynną amerykańską Doliną Krzemową? Wszystko to bardziej szczegółowo - poniżej.

Czym jest fundusz venture capital

Przede wszystkim warto trochę pracować z definicjami. Fundusze venture są więc nazywane funduszami (to znaczy organizacjami, które mają pewną ilość pieniędzy, te organizacje obejmują pewną liczbę inwestorów), które inwestują w innowacyjne projekty lub przedsiębiorstwa na wczesnym etapie, to znaczy, gdy są tylko właśnie zaczyna się wyłaniać. Jest to zatem rodzaj mechanizmu kolektywnego biznesu.

Taka inwestycja ma miejsce w celu uzyskania dalszych poważnych zysków. Jednocześnie fundusze są inwestowane w dość dużą liczbę startupów, których ogromna liczba okazuje się nieopłacalna i nie tylko nie przynoszą zysków, ale prowadzą do pojedynczych szkód. Statystyki pokazują, że około osiemdziesiąt procent inwestycji funduszy venture capital nie daje oczekiwanych rezultatów. Jednak te ponad dwadzieścia procent, które wciąż się opłacają, pokrywają wszystkie straty i koszty wraz z odsetkami, co pozwala takim organizacjom utrzymać się pomyślnie.

Fundusze początkowe

Z języka angielskiego słowo venture oznacza "przygodę", "przedsięwzięcie", a tłumaczenie to w pełni dowodzi istoty funduszy inwestycyjnych typu venture. Inwestują z reguły w papiery wartościowe, udziały w udziałach lub udziały w przedsiębiorstwach, a zatem sprawa jest naprawdę bardzo ryzykowna, a szkoda z tytułu straty jest bardzo, bardzo znaczna. Zgodnie z ustawodawstwem fundusze venture capital są dość obszerne - mają maksymalną swobodę wyboru i sposoby inwestowania; mogą pożyczać organizacjom poprzez zakup weksli (i nie tylko to), a na przykład kupować prawa korporacyjne. W prawie obowiązuje tylko jedno ograniczenie: jest to zakaz inwestowania w takie sektory, jak ubezpieczenia, inwestycje i bankowość. Większość funduszy venture capital obejmuje takie dziedziny, jak medycyna, telekomunikacja, technologie komputerowe - innymi słowy te, w których możliwe są nowe globalne inwestycje, które potencjalnie mogą przynieść dużo pieniędzy.

Ponieważ fundusze venture capital są najbardziej ryzykownym sposobem inwestowania, tylko wykwalifikowani inwestorzy (tj. Inwestorzy) mogą korzystać z tego narzędzia. Nie oznacza to jednak, że powinny one istnieć na rynku przez długi czas: takie inwestycje są dostępne zarówno dla początkujących, którzy potrzebują promować swoje produkty, jak i dla starych organizacji, które potrzebują pomocy finansowej w celu zwiększenia obrotów i sprzedaży.

Rodzaje przedsięwzięć

Forma takiego finansowania (jak opisano powyżej) nazywa się krótkim i prostym - przedsięwzięciem. Występuje w dwóch różnych typach - zewnętrznym i wewnętrznym. Finansowanie przedsięwzięć krajowych jest zapewniane bezpośrednio przez autorów projektu i przez inwestora venture capital. Zewnętrzne przedsięwzięcie organizuje przepływy pieniężne za pośrednictwem organizacji zewnętrznych, które są gotowe inwestować w ryzykowne projekty. Z reguły firmy ubezpieczeniowe, fundusze emerytalne, fundusze publiczne itp. Stają się uczestnikami tego typu przedsięwzięć. Nie stój na uboczu i depozyty ludności.

Ponadto finansowanie jest albo wyspecjalizowane - wtedy środki inwestowane są tylko w konkretny sektor gospodarki - lub uniwersalny - oznacza to, że są otwarte na pracę w różnych dziedzinach. Aby móc swobodniej wypowiadać się o funduszach typu venture i tego rodzaju działalności, konieczne jest przynajmniej powierzchowne poznanie niektórych koncepcji, a także poznanie, jak w rzeczywistości wszystko się zaczęło. O tym i o innych wystąpieniach dalej i pójdą.

Terminologia Venture

Najczęściej w tego typu firmach działają takie koncepcje, jak inwestycje venture capital, finansowanie venture capital, venture capital i venture capital. Każda z nich jest warta trochę więcej szczegółów.

Pierwsze dwa określenia są w istocie synonimami. Oba są długoterminowe (co najmniej pięć lat, częściej - więcej) prywatne inwestycje w kapitał zakładowy niektórych przedsiębiorstw, obliczane przez współczynnik zwiększonego zwrotu z wydanej kwoty. Wiodące kraje inwestujące w fundusze typu venture mierzą teraz swoje inwestycje w miliardy dolarów. W finansowaniu przedsięwzięć istnieją zarówno korzyści (więcej kapitału), jak i wady (czasami nieopłacalne warunki kredytowania). A także jest raczej niestabilny, ponieważ silnie zależy od aktualnego stanu rynku.

Wzrost kapitału

Finansowanie przedsięwzięcia pochodzi z USA (więcej szczegółów zostanie omówionych poniżej), które do tej pory pozostają liderami w branży. Te inwestycje mają specjalne funkcje. Po pierwsze, firmy, które są finansowane, powinny mieć ogromny potencjał. Po drugie, średnia kwota inwestycji w jeden projekt waha się od pięciuset tysięcy do pięciu milionów dolarów. Po trzecie, każdy projekt opłaca się nie wcześniej niż za trzy lata. Jak to działa? Na etapie rozpoczęcia projektu inwestor inwestuje swoje pieniądze w działalność gospodarczą. Jeśli przyniesie on pozytywne wyniki, wówczas inwestor ma możliwość sprzedaży swojego udziału po znacznie wyższych kosztach - to jest główny zysk.

Wspomniano już wcześniej, że medycyna, technologia i telekomunikacja są uważane za najbardziej udane obszary inwestycji. Ponadto warto wspomnieć takie branże, jak komunikacja mobilna, biotechnologia, przemysł, farmaceutyki, budownictwo - wszystkie z nich są również uważane za najbardziej obiecujące pod względem rozwoju i nowych odkryć.

Finansowanie na etapie Venture

Inwestycje typu venture obejmują kilka etapów lub etapów. Pierwszy nazywa się kapitałem przedpłaconym - inwestycją w badania rynku. Kolejnym etapem jest uruchomienie kapitału, co wiąże się z przyznaniem środków na wstępny rozwój.

Trzeci etap to początkowy wzrost, innymi słowy, zapewnienie projektu klientom, reklamie i rynkowi sprzedaży. Następnie następuje szybki rozwój - kiedy firma staje się spółką akcyjną i nabywa prawa własności do innej organizacji. Faza wykupu z zyskiem trwa w ten sposób i kończy się pełny wykup wszystkich udziałów w obiegu przez właścicieli firmy.

Działalność typu venture capital i venture capital

Pierwsza koncepcja jest nierozerwalnie związana z poprzednimi dwoma. Jeżeli inwestycje typu venture capital i finansowanie są pieniędzmi zainwestowanymi w projekt, kapitał typu "venture" jest funduszem pieniężnym przeznaczonym na takie finansowanie. Innymi słowy, to jest to samo finansowanie, ale jeszcze się nie stało.

Zwiększenie gotówki

Działalność typu venture to tak zwane połączenie technologii z nauką. Ma wiele funkcji. Na przykład często nie firmy inwestują, ale osoby, które rozwijają coś nowego. Ponadto, ponieważ inwestor ma osobisty interes w rozwoju tego przedsiębiorstwa, bierze aktywny udział w nim - doradza, udziela rad, wspiera i tak dalej. Główne cechy tego biznesu można łatwo odgadnąć - jest to biznes, w którym udział ryzyka jest bardzo wysoki.

Organizacja funduszu venture capital jest taka, jak to wielokrotnie powtarzano, że nie można dać absolutnej gwarancji pomyślnego wyniku. Tysiące projektów, które wydawały się obiecujące i atrakcyjne, nie spełniły oczekiwań, zainwestowały fundusze i pogrążyły się w zapomnieniu. Ale oto kilka przykładów udanych inwestycji, które potwierdzają sukces tego typu biznesu: popularnego serwisu Twitter, w którym zainwestowały pięć milionów dolarów, a na wyjściu otrzymały piętnaście miliardów w tej samej walucie. Wysłannik WhatsApp zażądał inwestycji w wysokości dwustu pięćdziesięciu tysięcy dolarów i przywiózł swoim inwestorom szesnaście miliardów.

Czego potrzebujesz do przedsięwzięcia biznesowego

Istnieje kilka sposobów na rozwój funduszy venture. Jeden z nich - najpopularniejszy w krajach rozwijających się. Jest to tworzenie specjalnych państwowych funduszy venture, które inwestują w prywatne fundusze, a już są w przedsięwzięciach inwestycyjnych.

Aby lepiej rozwinąć taką działalność, wymagane są:

  1. Obecność menedżerów przedsięwzięć i przedsiębiorców venture, którzy wcześniej byli menedżerami przedsięwzięć, z wysokim poziomem intelektualnym i zawodowym.
  2. Konkurencyjne środowisko.
  3. Program współfinansowania tego typu działalności i długofalowej polityki innowacyjnej państwa.
  4. Rozwinięty system edukacji.
  5. Kapitał ludzki. Jest głównym czynnikiem w rozwoju przedsięwzięcia.

Zalety takiego finansowania

Ważne jest, aby zrozumieć, że istnieje również możliwość ubiegania się o kredyty bankowe - oprócz funduszu venture. Przedsięwzięcie Venture - w jaki sposób jest bardziej opłacalne? Spróbujmy zrozumieć jego zalety.

Po pierwsze jest mało prawdopodobne - wręcz niemożliwe - że bank wyda pożyczkę na nową, nieznaną i niezrozumiałą, niezależnie od tego, czy jest to dochodowy interes. Nowe przedsięwzięcia są ryzykownym biznesem, w przypadku niepowodzenia straty pieniężne będą ogromne, a żaden bank nie będzie chciał ryzykować w ten sposób. Ale jest to także fundusz innowacji typu venture, który wspiera wszystkie rodzaje innowacji. Jeśli oczywiście nie usuniesz aplikacji, powrócimy do niej później.

Tworzenie funduszu venture

Po drugie, zastaw na fundusze venture to udział w spółce, a dla banku - poręczycieli lub własności wnioskodawcy. Fundusz jest zainteresowany osiągnięciem zysku, jak wspomniano powyżej, więc możesz oczekiwać pomocy i wsparcia od niego w całym projekcie, ale bank nie udzieli żadnej pomocy. Bank wymaga stałej płatności co miesiąc, fundusz venture - transze ze sprzedaży akcji. Staje się więc jasne, że jeśli pożyczka z banku jest dobra na zakup samochodu lub mieszkania, to nie jest dobra dla wszystkich rodzajów startupów. Jednak nikt tego nie da.

Anioły biznesu

Kolejnym terminem związanym z finansowaniem venture capital są anioły biznesu. W przeciwieństwie do funduszy typu "venture", w skład których wchodzi kilka firm lub biznesmenów, anioł biznesu jest pojedynczym przedsiębiorcą, który jest gotowy do wsparcia start-upu, który go interesuje finansowo. Anioły biznesu pojawiły się nawet wcześniej niż na fundamentach - na początku ubiegłego wieku. Pierwsi z nich byli zapalonymi ludźmi teatralnymi, zainwestowali pieniądze w nowe produkcje. Jeśli wydajność zakończy się sukcesem, mogą liczyć na dobry zysk.

Istnieją pewne różnice między funduszami a aniołami biznesu. Inwestorzy venture są gotowi zainwestować do pięciu milionów dolarów w projekt, jeden przedsiębiorca jest pięć razy mniej. Fundusze kontrolują pracę przedsiębiorstwa i zobowiązują, oprócz większej liczby transakcji rocznie - od piętnastu do osiemnastu, podczas gdy anioły biznesu mają tylko jedną lub trzy. Ale te drugie są bardziej mobilne, a przyciągnięcie ich do współpracy jest znacznie łatwiejsze niż fundusze. To dzięki aniołom biznesu powstały produkty takie jak Yahoo lub Google.

Historia wyglądu

Nadszedł więc czas, aby krótko opowiedzieć historię pojawienia się funduszy venture capital. Przedsięwzięcie Venture powstało po raz pierwszy w połowie ubiegłego wieku, oczywiście w Ameryce, dzięki jednemu z Georghiz Doriot, który założył korporację badawczo-rozwojową. Pierwszą spółką powstałą dzięki inwestycjom venture capital był Fairchild Semiconductor.

W tysiąc dziewięćset pięćdziesiątym ósmym roku w Stanach Zjednoczonych pojawiła się ustawa o inwestowaniu w małe firmy o tej samej nazwie, co pozwala na licencjonowanie prywatnych firm, inwestorów małych firm, w celu ułatwienia procesu finansowania i zarządzania. W ten sposób zaczęło rozwijać się przedsięwzięcie typu venture, zwłaszcza w związku z technologią komputerową. Dlatego warto wspomnieć o Dolinie Krzemowej - dużej powierzchni z ogromną liczbą firm rozwijających komputery, komunikację mobilną, oprogramowanie i inne technologie. To Dolina Krzemowa (innymi słowy Silicon) otrzymuje ponad jedną trzecią wszystkich inwestycji kapitału podwyższonego ryzyka w Stanach Zjednoczonych.

Zysk funduszy venture

Przez ponad pół wieku rozwój funduszy typu "venture" i przedsięwzięć typu "venture" w Ameryce jako całości podlegał różnym zmianom - wzloty i upadki, wzloty i upadki. W latach siedemdziesiątych priorytetem była inżynieria genetyczna, w latach osiemdziesiątych - komputery osobiste, w latach dziewięćdziesiątych - technologie internetowe. Ze Stanów firma typu venture płynnie przechodziła do innych krajów z niewielkimi zmianami. Obecnie jest to najpotężniejsza branża na świecie.

Z kim współpracują fundusze?

Każdego roku firma typu venture otrzymuje ponad tysiąc aplikacji. Jednak tylko dziesięć procent z nich jest branych pod uwagę - nie otrzymują finansowania, ale podlegają wnikliwej analizie. Te dziewięćdziesiąt, które zostały natychmiast wyeliminowane, mogą zostać odrzucone zgodnie z następującymi wskaźnikami - nieprawidłowo sporządzony biznesplan, dokument lub żądanie, a także rozbieżność między polityką firmy venture.

Ze starannie przeanalizowanych dziesięciu procent aplikacji pozostało tylko kilka elementów - fundusz zaczyna sobie z nimi radzić. Jednocześnie deponenci z reguły mają nie więcej niż trzydzieści procent udziałów, ponieważ właściciele przedsiębiorstw i / lub projektów powinni mieć motywację do rozwijania swojej działalności.

Niektóre schematy pracy

Istnieje kilka reguł, których inwestorzy starają się przestrzegać w swojej pracy. Przede wszystkim mają prawo do wniesienia wkładu, nie konkretnie w pieniądz, ale przez tak zwane zobowiązania - to znaczy, że obiecują wydać niezbędną kwotę w chwili, gdy jest to wymagane. Ponadto, próbując rozważyć wnioski, inwestorzy próbują wybrać takie firmy, których potencjał pozwoli im zwrócić kwotę równą lub większą niż kapitał funduszu. Ponadto w każdym szanującym się (czyli dużym) funduszu są główni partnerzy - innymi słowy, zarządzanie firmą. Z reguły otrzymują one corocznie płatności w wysokości dwóch procent od zainwestowanego kapitału. Ponadto mają one i dwadzieścia procent zysków ze wszystkich sprzedanych aktywów.

Działalność venture w różnych krajach

Jak już wspomniano, firma venture pojawiła się w Stanach, a to Ameryka jest liderem w tego typu biznesie. Nie oznacza to jednak, że inne kraje pozostają daleko w tyle za Stanami Zjednoczonymi. Na przykład Europa aktywnie angażuje się w inwestycje kapitału podwyższonego ryzyka, najbardziej rozwinięta jest w Wielkiej Brytanii. Fundusze venture capital w Finlandii otrzymują aktywną pomoc państwa. A dzięki programom rządowym Izrael zajął szczególne miejsce w inwestycjach typu venture capital.

Praca funduszy venture

"Praca" Venture jest również aktywna i skuteczna w Azji Wschodniej. Japonia, Korea, Singapur, Chiny, Tajwan i inne kraje - wszystkie prowadzą działalność typu venture zarówno na poziomie krajowym, jak i międzynarodowym, przyciągając udział inwestorów zagranicznych. Azja z reguły kieruje swoje siły do ​​przedsiębiorstw wysokich technologii.

Fundusze venture z Rosji

Ważną rolę w działalności venture capital naszego kraju odgrywa rosyjska spółka Venture Company, tzw. Fundusz funduszy utworzony dekretem rządowym dwanaście lat temu. Posiada udziały w każdym rosyjskim funduszu venture capital - czterdzieści dziewięć procent. Reszta jest własnością prywatnych inwestorów. Lista funduszy venture capital, w które zaangażowana jest Russian Venture Company, jest imponująca. Niektóre z najbardziej znanych zostaną podane poniżej.

Oto kilka nazw:

  • VTB Venture Fund w wysokości ponad trzech miliardów rubli;
  • Maxwell Biotech Foundation o dokładnie takiej samej objętości;
  • Fundacja S-Group Ventures, która na swoim koncie ma jeden i osiem miliardów rubli.
  • Jednym z największych funduszy venture capital w Rosji jest Bioprocess Capital Ventures Fund, którego kapitał wynosi trzy miliardy rubli.

Logiczne jest założenie, że jeśli fundusz ma duży kapitał, można go bezpiecznie przypisać sukcesowi. Lista udanych funduszy venture capital w Rosji obejmuje fundusz o nazwie Runa Capital. Jej założycielem był przedsiębiorca Sergey Belousov. Dzięki jego pomysłom wydano wiele ekscytujących projektów, jednym z nich jest LingvaLeo (aplikacja do smartfonów i rozszerzenie dla przeglądarek, w których można nauczyć się języka obcego).

Lista funduszy venture obejmuje organizacje takie jak Russian Ventures (założone w 2008 roku przez osobę, która jest specjalistą w dziedzinie technologii informatycznych, odpowiednio w takich projektach i aplikacjach i inwestor jest zainteresowany, jedną z udanych inwestycji jest Okeo, sieć reklamowa) i Softline Venture Partners (założona w tym samym roku, specjalizuje się w startupach na rynku krajowym, najbardziej udanym produktem (jednym z nich) jest Daripodarki, sklep z biżuterią podarunkową).

Fundusze w Moskwie

Warto zatrzymać się nieco na funduszach znajdujących się w stolicy naszego kraju. Czym więc są moskiewskie fundusze venture capital i czym one są? Zrozumieć poniżej.

Oprócz wyżej wymienionych organizacji, drugi Moscow Venture Fund znajduje się w stolicy i jest zarządzany przez VTB. Jego objętość wynosi osiemset milionów rubli. Ta sama ilość środków znajduje się w Moskiewskim funduszu Venture pod patronatem Alliance ROSNO. Niewielki, w porównaniu do powyższego, fonnik znajduje się w regionie moskiewskim i jest zarządzany przez Trojkę Dialog.

Fundusze w regionach

Logiczne jest założenie, że przedsięwzięcie typu venture rozwija się nie tylko w stolicy i okolicy. W naszym kraju istnieją regionalne fundusze venture na okres siedmiu lat. Na przykład w Terytorium Krasnodarskim jego wielkość wynosi osiemset milionów. Ale w Terytorium Krasnojarskim wielkość funduszu venture capital wynosi tylko sto dwadzieścia milionów; Nawiasem mówiąc, Fundusz Krasnojarski zarządzany jest przez ten sam urząd, co Fundusz w Regionie Moskiewskim. Zlokalizowana w pobliżu Nowosybirska Krasnojarska, kapitał funduszu wynosi czterysta milionów, to samo odnosi się do Republiki Baszkirii.

Wzrost funduszy

Fundusz inwestycyjny o wysokiej technologii w Tatarstanie o wartości trzystomilionowej jest również jednym z funduszy venture capital Rosji. Nawiasem mówiąc, w republice jest inny fundusz, którego kapitał jest prawie trzy razy większy. Fundusz kapitału podwyższonego ryzyka miasta nad Newą ma sześćset milionów, a Tomsk ma tylko sto dwadzieścia.

Rosyjski fundusz venture capital to także Chelyabinsky, którego kapitał nie przekracza czterystu osiemdziesięciu milionów. Jednak większość funduszy ma sumę dwustu osiemdziesięciu milionów - to jest Wołgograd, Woroneż, Kaługa, Samara, Jekaterinburg, Mordowia, i tak dalej.

Interesujące fakty

    1. Najmłodszym odbiorcą kapitału venture jest piętnastoletni chłopiec z Wielkiej Brytanii (w lipcu jest dwa tysiące jedenastego).
    2. Około dziesięć procent europejskich inwestycji ma charakter korporacyjny.
    3. Inwestorzy kapitału podwyższonego ryzyka są uważani za partnerów komandytowych.
    4. Większość funduszy jest na dziesięć lat.
    5. Wśród inwestycji korporacyjnych w Stanach Zjednoczonych, pierwsze miejsce zajmuje rozwój oprogramowania, a ostatnim (z sześciu) jest sektor medialny.
    6. W Chile startupy otrzymują dotacje w wysokości do czterdziestu tysięcy dolarów bez udziału państwa.
    7. W Nigerii jest tyle samo startupów co w Niemczech.
    8. A w Indonezji jest dwa razy więcej niż we Włoszech.
    9. Całkowita wartość inwestycji w Wielkiej Brytanii, Hong Kongu, Izraelu i Australii jest nadal mniejsza niż wielkość kapitału amerykańskich funduszy venture capital.

Działalność Venture jest jednym z najbardziej udanych rodzajów działalności. Już na pewno stoi na nogi na scenie światowej i kto wie - może przyszłość będzie jego?